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医药深度报告:我国创新药定价机制演变及未来定价机制探讨-量未至价先行

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深度研究/医药
4:君实 PD-1 药物拓益与 Keytruda Opdivo 价格对
中文商品名
拓益
可瑞达
欧狄沃
英文商品名
-
Keytruda
Opdivo
生产企业
君实生物
默沙东
BMS
包装剂量
240mg/6mL
100mg/4mL
100mg/10mL
40mg/10mL
零售价(元)
7200.00
179182600 美元)
92601350 美元)
4591.00
一次费用(元)
-
35836.00
18442.00
月费用(元)
-
50767.70
36884.00
年费用(元)
187200.00
609212.00
442608.00
赠药方案
4+4
3+3
6+7
慈善方案年治疗费用
(元)
93600.00
304606.00
204280.62
用法用量
-
固定 200mg/次,每三周用
一次,一年共 17 个周期
3mg/kg,每两周静脉注射一次
适应症
既往接受全身系统治
疗失败的不可切除或
转移性黑色素瘤
晚期恶性黑色素瘤
二线治疗非小细胞肺癌患者
资料来源:各公司官网,民生证券研究院(注:以患者平均体 60kg 计)
从以上两个代表性生物创新药定价数据来看,我们认为在充分考虑国内较低的原材料及
人力成本后,国内 me-too 创新药企业拥有成本上的巨大优势,但是考虑到愈发激烈的竞品竞
争环境,创新药在上市时就需要通过价格优势先要抢占一定份额,将定价保持在同靶点同适
应症首个上市竞品定价的 30%-50%范围或许比较合理当然,也不排除出现创新药上市定
保持在同靶点同适应症创新药 50%以上范围的情况出现。比如埃克替尼的定价就一直保持在
吉非替尼和厄洛替尼价格的 60%上。我们分析认为贝达药业这样的定价策略主要基于以下
原因:公司拥有强大的学术推广能力和销售实力,迫于前有狼(高质量原研药后有虎(仿制
药)的竞争压力而只能采取高价营销策略以快速享受创新药上市红利。从埃克替尼逐渐受到
者的认可的结果来看,国内患者对原研药品的依赖性也在发生变化。但是,我们认为伴随着创
新药进医保慢慢加速,医保支付价将逐步占据主导,国家医保局介入药价谈判也将促使创新
企业在进行定价时保持在合理的区间以便应对其他竞品的竞争。
8Keytruda Opdivo 地区定价
9:丙肝药物 Harvoni 各地区定价差别
药品名称
Keytruda
Opdivo
规格
100mg/4mL
100mg/10mL
美国
4800 美元
2600 美元
香港
30000 港币
20000 港币
德国
2500 美元左右
1400 欧元左右
中国
17918 元(2600 美元)
9260 元(1350 美元)
国内售价折扣率
54.17%
51.92%
上市地区
价格/疗程
印度最新官方零售价
7800
美国
60-70 万人民币(12 周)
日本
35-40 万人民币(12 周)
欧洲
45-55 万人民币(12 周)
中国
69600
资料来源:各公司官网,各公司公告,民生证券研究院 资料来源:华印医疗,民生证券研究院
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